:业绩优异的白股票仍是各类基金配置的对象 市净率是什么意思

股票资讯  2021-02-22 10:50:04

周一,a股市场早盘呈现大幅上涨趋势,权重板块领涨指数挑战此前高点,接近今年新高。不幸的是,获利回吐发生在中午,它们都回落了,市场变绿了。前面我指出过,a股市场有望在年底挑战之前的高点,甚至上证综指也创下了年内新高。今天,在银行、保险公司和券商等权重行业飙升的带动下,上证综指接近今年以来的新高,表现强劲,而消费和家电等估值较高的行业出现一定程度的下跌,市场风格继续青睐估值较低的行业。

去年12月10日,我提前发布了2020年十大预测,其中关于a股市场的预测是今年会有20%左右的增长空间,市场会延续慢牛的趋势。消费金融和技术是三大配置方向,逐渐被市场验证。上海综合指数预计今年将增长约20%。到12月份,我还将发布2021年十大预测,希望能为你2021年的投资提供参考。

根据2019年十大预测,我指出2440点是a股市场黄金十年牛市的起点,上证指数将在2019年回归3000点以上,这已经得到了完美的验证。2020年还会继续涨20%,希望12月能完美验证。2021年将是慢牛市场的第三年,市场将继续向上拓展空间。我会在仔细分析、思考、推理之后,给大家展示十大预测的内容,敬请期待。

这几年以白酒、医药、餐饮为代表的白马股大涨,给投资者带来了高超额收益。领先的家用电器和汽车,特别是新能源汽车,表现非常好。这些都是我一直看好的方向。当然,在这些板块大幅上涨后,行业内龙头股估值普遍偏高,使得年底市场风格发生变化,因为投资者开始在金融板块布局一些品种,金融板块出现反弹,往往在年底就有这样的规律。

当然,金融和顺周期板块的复苏更多的是一种补偿性,所以从配置上来说应该算是阶段性的机会,而不是像消费类股那样可以长期持有的机会。但这些权重板块的上涨会极大的推动指数的上涨,可能带动指数在年内再创新高。包括金融部门在内的顺周期行业的反弹在很大程度上与经济复苏有关。

中国11月制造业PMI升至52.1,连续9个月高于临界点,预期值为51.5,此前值为51.4。11月,非制造业PMI升至56.4,预期值为56,先前值为56.2。可见经济逐渐复苏。PMI是先行指标,表明未来两三个月中国经济链将继续改善,这将是推动周期性板块复苏、推动a股的镜像基础

预计2021年中国将继续实施积极的财政政策,货币政策不会过于收紧,货币政策会更加注重准确性和灵活性,使中国GDP在2021年实现更高的增长,特别是考虑到今年第一季度疫情的影响,GDP下降了6.8%,基数较低。到2021年,中国的国内生产总值可能会上升到8%左右。

以美股为例,由于今年3月疫情的影响,经济大幅下滑,美股牛市泡沫破裂,大幅下跌。半个月爆发四次,让我们见证了历史。这提前验证了我在2020年十大预测中做出的一个预测,今年美股见顶回落。但随着美联储大规模放水,大量流动性没有进入实体经济,而是进入资本市场,带来资本市场泡沫,美股再创新高。

据统计,从3月份疫情爆发时的低点,标准普尔500指数指数已经反弹了60%,创下历史新高。主要驱动因素是疫情过后的经济复苏,以及美联储放水导致的资产泡沫。从估值来看,标准普尔500指数指数未来四个季度的预期市盈率为23倍,仅略低于6月份25倍的峰值水平,这是近二十年来的最高水平。由于疫情对传统经济的影响较大,对科技企业的影响较小,纳斯达克股票普遍上涨,标准普尔500指数既包含传统行业股,也包含科技股,表现也非常突出。

至于美股能否在2021年继续创出新高,市场分歧逐渐加大,因为美股的估值可以说是在历史估值线上,11月美股走势继续超出预期。道琼斯指数和标准普尔500指数预计将在11月创下自1928年以来的最大百分比涨幅。这两个指数在11月分别上涨了12%和11%,纳斯达克指数也上涨了11%,10%以上是2001年以来最好的11月份。

美股11月份的表现无疑关系到新冠肺炎疫苗研发的成功,新冠肺炎疫苗研发的成功将使美国更有可能控制疫情的蔓延。尽管接种疫苗需要几个月的时间,但衰退将得到遏制,这将有助于经济复苏。一些经济学家预测,2021年美国的经济增长率可能达到4.5%甚至更高。当然主要是技术原因,今年美国经济受疫情影响下滑超过5%。

从全球来看,疫情对全球经济产生了影响,但中国经济的弹性相对较强,第一季度GDP出现较大负增长,其他季度出现反弹,也是全球唯一实现正增长的经济体,这表明中国经济在转型过程中保持了弹性。经济复苏是a股市场走出增长缓慢的基础。我们可以看到,最近与经济复苏正相关的周期性行业的戏剧性表现,无疑是这一时期市场走势最重要的驱动力,而银行股的舞动,则是指数反弹最重要的驱动力。

当然,虽然11月银行股表现不错,但由于前十个月表现不佳,银行股累计涨幅并不大,全年涨幅可能仍是全市场最低,这也为部分抄底基金配置银行股机会补涨带来了充足的理由。对于调整到位的白酒、医药、餐饮行业龙头股,建议投资者可以在年底做抄底安排。2021年,这些优秀的消费白马股依然值得持有,长期来看,这些优秀的白股依然是各种资金配置的对象。


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