重信号!基金的仓位调整路线曝光是“悄悄”加仓,基金达成共识?订单大幅增加,估值开始提升? 古镇投资

股票资讯  2021-03-31 03:17:36

各种迹象表明,基金经理的仓位调整方向已经指向了近期军股的低位配置。军股会成为今年基金的共识吗?

资金从高配置部门流向低配置部门,使得军品股成为基金经理仓位调整的受益者。此前,基金经理的职位大多集中在新能源、白酒、医药等热门股票上。在这些品种的股价大幅上涨后,对它们的估值出现了各种争议。相比之下,军工等行业的PE仍处于历史低位,军品股处于特殊的当前环境,订单增长显著,业绩提升较好。

一位管理资本高达200亿英镑的基金经理向经纪公司中国记者承认,他减少了新能源股票的持有量,但增加了军用股票的配置。

值得一提的是,从2020年下半年开始,公募基金集体持股白酒和新能源板块,几大基金尴尬股的龙头在基金的加持下,不断创新高。但最近几个交易日,两大板块都被市场大幅减持。

虽然军股有所表现,但基金持有群体不显著,基金持仓有提升空间。一些基金经理预测,未来三年,军股将是高度确定的行业。此外,中国最大的军事ETF基金也获得了持续的资金净流入。最近十五个交易日,国泰军事ETF的市场份额增加了22亿股,在近期的回调中,资金流入非常显著。截至2021年1月15日,股份规模约为98亿股,资本规模达到126亿股。

基金经理减持,增持军工

今年,军事股可能成为基金头寸中争议最小的“共识”。

半个月来,轰炸20艘航空母舰、003艘航空母舰、075艘两栖攻击舰等先进军备的进展成为国内外媒体热议的话题。

以H-20为例。1月5日晚的一则新闻在微博上搜到,被美国主流媒体关注。当晚,全网发布了中国空军2021年宣传片。功夫巨星吴京和当红影星杰克森·易也受邀参加了宣传片,宣传片的结尾出现了一个彩蛋,这部影片部分揭开了传奇式H-20轰炸机的神秘面纱。

H-20的出现,意味着中国空军20系列装备的所有成员都在这里,20系列也意味着中国空军的技术水平接近或达到美国最先进军事装备的水平,具有里程碑意义。俄美媒体已有报道称,H-20可能在2021年正式首飞,使中国成为全球第三个拥有战略轰炸机的国家。1月10日,《国家利益》发表了一篇题为《是的,中国已经是军事超级大国》的文章。文章指出,经过40多年的不断发展,中国通过自主研发,已经具备了世界级的军事实力。

显然,军品股票市场的推出并不是特定由某款军用飞机的发展带动的,而军工行业的一系列重要消息无疑对军品股票市场起到了推动和刺激作用。事实上,由于机密信息的特殊性,军股在基金研究中往往很难获得足够的信息,大多数公司的透明度相对较差。基金经理投资军股也是靠个人对某个公共新闻的了解。

"我们减少了新能源库存,但增加了军用库存的配置."一位管理基金高达200亿元的华南基金经理向券商中国记者透露,国军股相对较低的配置已经显示出显著的根本性改善,但刚刚开始成为机构基金的主要配置方向。

统计显示,截至去年第三季度末,所有基金尴尬股中的军股市值超过580亿,较去年第二季度大幅增长约160%,但这一增长主要是由于去年第三季度军股飙升,而不是基金经理对军股的高配置。

如果以各大军工股份公司总市值与a股总市值之比为标准,军工行业的公募资金配置自去年第三季度以来有所回升,但仍处于明显的低配置状态,处于历史低位。低配置军股成为今年基金的主攻方向,提供了一种可能。

低配置成了基金加仓军工最大的优势?

从a股市场连续两年上涨来看,基金经理对热门持股股票的后续表现有些怀疑,这些股票都是基金经理高配置的对象,估值普遍偏高。

当高配置的新能源、白酒、医药股估值不断提高时,高配置也使得那些处于泡沫状态的行业成为基金经理减持的目标。从高配置领域提取的资金会流向哪里?市场参与者认为,从基金在新的一年的超额回报、绩效排名和防止践踏的角度来看,这些基金将优先于以前由主要基金分配不足的行业。

不仅基金经理这个职位配置少,军股的优势还在于行业比新能源、白酒、医药等高配置便宜。,而且整体估值在60倍左右。从相对估值来看,军工等行业的PE仍处于历史低位。

此外,军品股的行业增长也超出了市场预期。长期以来,基金经理对军股的看法是行业成长性不好,透明度不够。

但2020年,行业第三季度收入增速达到30%,净利润增速达到60%。当然,数据是一个季度一个季度的增长,收入和利润也是如此。

但从今年各大军工上市公司的表现来看,军工股的表现已经有了保证。在贸易战和周边不稳定因素改善的背景下,军方的订单刺激了军品库存的增长。"军品股的行业景气度变化很大."南方基金首席投资官王世博在接受一家中国券商记者采访时也表示,一些新设备的试验和建设可以在新闻中看到,因此相关行业的研究和配套是一种自然趋势。以此为线索,有针对性的探讨相关设备公司的投资。一些军工行业需要跟上世界先进的竞争对手,甚至需要做到本土领先,这是今年这个行业投资热潮的一大催化剂。从上市公司的订单数据,也可以判断军工行业的景气程度。

安信证券军工首席分析师冯福章表示,从去年前三季度来看,军工的营收增长在13%左右,净利润增长32%,非常高,可以说是a股所有行业中的佼佼者。这意味着,国军股上市公司不赚钱已经是过去式了。

军品库存有多大空间?

无论这个行业多么富有想象力,它都需要盈利效应的支持。军品股在股价上已经说明了自己的优势,CSI军工指数的强势表现就体现了这一点。最近一个月,军工指数涨幅超过21%,在所有行业主题指数中排名第一。

券商中国记者注意到,机构基金也在借助基金公司的ETF产品,抢占军股市场。作为规模最大、流动性最强的军用ETF,国泰CSI军用ETF已成为机构基金借入资金入市的首选。

从持有人结构的变化趋势来看,在过去一年左右的时间里,机构持有人的比例从2018年底的30.81%上升到去年年中的46.44%,零售持有人的比例从同期的69%下降到53%,这种趋势在过去很长一段时间内一直在加强。考虑到机构持股比例一直在上升,去年年中仅为46.44%。

此外,国泰基金军事ETF的股票规模变化也暗示着机构资本流入的迹象。最近十五个交易日,最大的军事ETF基金市场份额增加22亿股,截至2021年1月15日,份额规模超过98亿股,资本规模126亿。

宋海安认为,从长期来看,中国近年来的军费支出仅占GDP的1.3%左右,是世界平均水平的两倍增长空间。虽然今年国防工业板块涨幅较大,但上涨逻辑并未被破坏,估值仍处于历史中心,仍有提升空间。

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